1.مارکیٹ کا جائزہ: 26 مئی کو، RMB کے مقابلے USD کی اسپاٹ ایکسچینج کی شرح 6.40 کے گول نشان سے نیچے آگئی، جس میں سب سے کم لین دین 6.3871 تھا۔مئی 2018 کے اوائل میں چین اور امریکہ کے درمیان تجارتی تنازعہ کے بعد USD کے مقابلے RMB کی قدر نئی بلندی پر پہنچ گئی۔
2. بنیادی وجوہات: اپریل سے تعریفی ٹریک میں RMB کے دوبارہ داخلے کی بنیادی وجوہات درج ذیل پہلوؤں سے آتی ہیں، جو ایک سرپل اور بتدریج منطقی ترسیل کے تعلق کو ظاہر کرتی ہیں:
(1) ایک مضبوط RMB کے بنیادی اصول بنیادی طور پر تبدیل نہیں ہوئے ہیں: سرمایہ کاری کی آمد میں اضافہ اور امریکی ڈالر کے ذخائر چین-غیر ملکی سود کی شرح کے فرق اور مالیاتی کھلے پن کی وجہ سے، برآمدی متبادل اثر کی وجہ سے اضافی سرپلس، اور اہم غیر فعال ہونا۔ چین امریکہ تنازعات؛
(2) بیرونی ڈالر مسلسل کمزور ہو رہا ہے: اپریل کے آغاز سے، ڈالر کا انڈیکس 3.8 فیصد گر کر 93.23 سے 89.70 پر آ گیا ہے جس کی وجہ پری فلیشن اور طویل مدتی سود کی شرح تھیم کی ٹھنڈک ہے۔موجودہ مرکزی برابری کے طریقہ کار کے تحت، RMB نے امریکی ڈالر کے مقابلے میں تقریباً 2.7 فیصد اضافہ کیا ہے۔
(3) ملکی غیر ملکی زرمبادلہ کی تصفیہ اور فروخت کی طلب اور رسد متوازن رہتی ہے: اپریل میں زرمبادلہ کی تصفیہ اور فروخت کا فاضل 2.2 بلین امریکی ڈالر تک کم ہو گیا، اور معاہدہ شدہ مشتقات کا فاضل بھی گزشتہ کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم ہوا۔ مدتجیسے جیسے مارکیٹ ڈیویڈنڈ اور غیر ملکی زرمبادلہ کی خریداری کے سیزن میں داخل ہوتی ہے، مجموعی رسد اور طلب متوازن ہوتی ہے، جس سے RMB ایکسچینج ریٹ امریکی ڈالر کی قیمت اور اس مرحلے پر مارکیٹ کی معمولی توقع کے لیے زیادہ حساس ہو جاتا ہے۔
(4) USD، RMB اور USD انڈیکس کے درمیان ارتباط میں نمایاں اضافہ ہوا ہے، لیکن اتار چڑھاؤ میں نمایاں کمی آئی ہے: USD اور USD انڈیکس کے درمیان مثبت ارتباط اپریل سے مئی تک 0.96 ہے، جو جنوری میں 0.27 سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔دریں اثنا، جنوری میں ساحلی RMB کی شرح تبادلہ میں اتار چڑھاؤ تقریباً 4.28% (30 دن کی سطح بندی) ہے اور یہ یکم اپریل سے صرف 2.67% ہے۔ یہ رجحان ظاہر کرتا ہے کہ مارکیٹ غیر فعال طور پر امریکی ڈالر کی شکل کی پیروی کر رہی ہے، اور کسٹمر پلیٹ کی توقع بتدریج مستحکم ہوتی جا رہی ہے، زرمبادلہ کا زیادہ بندوبست، زرمبادلہ کی کم خریداری، مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کو کم کرنے کے لیے؛
(5) اس تناظر میں، ایک ہفتے میں 0.7 فیصد کی حالیہ کمی جب امریکی ڈالر 90 پر ٹوٹ گیا، ملکی غیر ملکی کرنسی کے ذخائر ایک ٹریلین یوآن ٹوٹ گئے، شمال کی طرف جانے والے سرمائے میں دسیوں ارب یوآن کا اضافہ ہوا، اور RMB کی قدر میں اضافے کی توقع دوبارہ ظاہر ہوئی۔ .نسبتاً متوازن مارکیٹ میں، RMB تیزی سے 6.4 سے اوپر بڑھ گیا۔
3. اگلا مرحلہ: جب تک کہ ڈالر کا ایک اہم ریباؤنڈ نہیں ہوتا، ہمیں یقین ہے کہ موجودہ تعریفی عمل جاری رہے گا۔جب صارفین کی توقعات غیر واضح ہوتی ہیں اور ان پر ان کے جذبات اور کمپنی کے اکاؤنٹنگ فوائد اور نقصانات کا غلبہ ہوتا ہے، تو وہ اس سال جنوری میں تبادلے کے بے ترتیب حل اور بے ترتیب تعریف جیسا رجحان پیش کرتے ہیں۔فی الحال، RMB کی کوئی واضح آزاد مارکیٹ نہیں ہے، اور امریکی ڈالر کے مسلسل دباؤ کے تحت، تعریف کی توقع زیادہ واضح ہے۔
پوسٹ ٹائم: 27-05-21